PEX e start-up: Cass. civ., Sez. V, Sentenza, 16/05/2026, n. 14530

Con la pronuncia in esame, la Corte di Cassazione ha precisato che il presupposto della “commercialità” contemplato dall’art. 87, comma 1, lett. d), TUIR non può considerarsi integrato qualora, nel momento in cui avviene il realizzo con la cessione della partecipazione, la società partecipata versi ancora unicamente nella fase preparatoria di start-up e lo stadio prodromico all’avvio dell’attività imprenditoriale non risulti ancora portato a termine. Da ciò discende che il beneficio dell’esenzione non può essere riconosciuto, neppure nell’ipotesi in cui l’attività d’impresa prenda effettivamente avvio in un momento di poco successivo al trasferimento della partecipazione.
La pronuncia contribuisce a delineare l’ambito applicativo della PEX alla cessione di partecipazioni in start-up insieme alla risposta ad interpello del 10 aprile 2026, n. 97 dell’Agenzia delle Entrate, commentata lo scorso mese.